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證金公司是什么公司?證金公司增資擴股有什么影響

佚名 2020-04-30

  今日為維護大盤良好運行扭轉大盤劇烈下跌的趨勢,證監會維穩的措施之一即通過證金公司增資擴股,增加股市資金流動性。證金公司是什么公司?證金公司增資擴股有什么影響?

  一、證金公司是什么公司

  證金公司是國內唯一的第三方從事轉融通業務的金融機構,股東為各大證券交易所、各大期貨交易所、中證登、和各大商品交易所。公司旨在為融資融券業務提供配套服務,經營范圍包括為證券公司融資融券業務提供轉融資和轉融券服務;運用市場化手段調節證券市場資金和證券的供給;管理證券公司提交的轉融通擔保品;防控市場風險和信用風險;經中國證監會批準同意的其他業務等等。

  二、證金公司的運作方式

  2011年成立以來,證金公司利用自有資本金(上周五其現有股東增資至1000億元)和發債渠道擴充資金來源,為證券公司提供轉融資服務。從融券端,證金公司通過橋接各家證券公司的券源,是目前市場唯一的轉融券平臺。由于A股市場多年融資業務發展速度遠高于融券業務,證金公司成立4年來重點工作在融資業務,多年來并未主動在市場上吸收自有券源。

  三、央行背書,利好在哪里

  我們認為此政策將證金公司打造成為央行背書下幾乎無流動性限制的中國版“平準基金”。證金公司的經營范圍包括“運用市場化手段調節證券市場資金和證券的供給”。此番央行出面協助通過多種形式給予證金公司流動性支持,這意味著證金公司可以充分發揮“市場化調節證券市場證券供給”的官方權利。我們認為市場此輪信心不足主要源自擔憂杠桿資金跑盤帶來的下跌——平倉——下跌的惡性循環,歸根到底擔心的是市場流動性的缺失。央行“無限量”的資金背書支持證金公司發揮市場流動性供給的職責,同時也有助于平衡國內融資/融券結構嚴重失衡的問題。

  四、利好什么板塊

  目前尚有待確定的是,國內融資融券標的總計913只(包括股票和ETF基金),尚待厘清此輪證金公司可投資證券的范圍是否僅限于融資融券范圍內的標的,還是全市場標的均可涉足。但考慮到監管穩定市場的本意,我們認為兩融范圍內的標的足以滿足這一監管本意。

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